Khối ngoại bán ròng hơn 90.000 tỷ đồng dù nâng hạng đã cận kề

Tám tháng đầu năm 2026, khối ngoại bán ròng hơn 90.000 tỷ đồng trên sàn HOSE.

Riêng tuần vừa qua, họ bán ròng thêm 1.646 tỷ đồng. Con số này xuất hiện đúng lúc

thị trường chuẩn bị được nâng hạng — một nghịch lý đáng ngồi xuống đọc kỹ.

Không phải chuyện của riêng năm nay

Trong ba năm rưỡi vừa qua, khối ngoại chỉ có bốn tháng dừng bán

ròng. Nghĩa là bán ròng không phải phản ứng với một sự kiện, mà là xu hướng kéo dài.

Ba cách giải thích, và cách nào cũng có phần đúng

• Chốt lời sau một giai đoạn tăng dài. VN-Index đã đi một quãng dài trước khi

  chạm vùng 1.800 điểm, nên một phần là hiện thực hoá lợi nhuận.

• Chênh lệch lãi suất toàn cầu. Khi

  lợi suất trái phiếu Mỹ lên gần

  5%, dòng vốn có xu hướng rút khỏi thị trường mới nổi về nơi trả lãi cao mà rủi ro thấp hơn.

• Quỹ chủ động khác quỹ chỉ số. Đây là điểm mấu chốt.

Hai loại tiền, hai hành vi khác nhau

Phần lớn lượng bán ròng đến từ quỹ chủ động — họ tự quyết định mua bán theo đánh

giá riêng. Còn dòng vốn nâng hạng đến từ quỹ chỉ số, loại buộc phải mua theo rổ khi

chỉ số thay đổi, không quan tâm định giá.

Hai loại này có thể chạy ngược chiều nhau trong cùng một giai đoạn, và đó chính là điều đang diễn

ra. Đợt giải ngân đầu chỉ 228 triệu USD,

trong khi lượng bán ròng tám tháng gấp nhiều lần con số đó.

Điều rút ra, và nó không phải về chứng khoán

Nguyên tắc áp dụng được cho mọi thị trường: một dòng tiền lớn không tự động đẩy giá lên

nếu có dòng tiền lớn hơn đi ngược chiều. Khi đọc tin về “dòng vốn tỷ USD sắp đổ vào”, câu

hỏi cần đặt là dòng vốn ra cùng kỳ là bao nhiêu.

Với trader ngoại hối, điều này liên quan qua tỷ giá: vốn ngoại rút ra làm giảm nguồn cung ngoại

tệ trong nước, và đó là một trong các lực đẩy

tỷ giá USD/VND trong năm nay.

Nguồn tham khảo

• Nâng hạng chứng khoán, vì sao khối ngoại vẫn bán ròng hơn 90.000 tỷ đồng? — Dân trí
• Trước thềm nâng hạng: Khối ngoại chỉ dừng bán 4 tháng trong suốt 3 năm rưỡi — CafeF

Bài viết mang tính thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Điều kiện và mức phí do sàn công bố, có thể thay đổi bất kỳ lúc nào — hãy kiểm tra lại với sàn bạn đang dùng. Giao dịch Forex và CFD có đòn bẩy tiềm ẩn rủi ro cao và có thể khiến bạn mất toàn bộ số vốn đã bỏ ra.